Return-Path: Delivered-To: f.almaleh@finadoc.com Received: from smtp-3-9002.mail.infomaniak.ch ([10.4.36.132]) by mda-2-0195.mail.infomaniak.ch with LMTP id ECefJODuTGU+Zz8Aqw/oSg (envelope-from ) for ; Thu, 09 Nov 2023 15:38:24 +0100 Authentication-Results: mx.infomaniak.com; dmarc=pass (p=quarantine dis=none) header.from=group.amundi.com Received: from mta2.news.amundi.com (mta2.news.amundi.com [81.92.113.33]) by smtp-3-9002.mail.infomaniak.ch (Postfix) with ESMTPS id 4SR4M34wRfzMppC3 for ; Thu, 9 Nov 2023 15:38:23 +0100 (CET) Authentication-Results: mx.infomaniak.com; dkim=pass (1024-bit key; unprotected) header.d=group.amundi.com header.i=etf@group.amundi.com header.a=rsa-sha256 header.s=default header.b=h8m6MnXB; dkim-atps=neutral Received: by mta2.news.amundi.com id h9jnds343j4u for ; Thu, 9 Nov 2023 15:38:22 +0100 (envelope-from ) DKIM-Signature: v=1; a=rsa-sha256; c=relaxed/relaxed; s=default; d=group.amundi.com; h=Date:From:Reply-To:To:Message-ID:Subject:MIME-Version:Content-Type: List-Unsubscribe-Post:List-Unsubscribe; i=etf@group.amundi.com; bh=dsKK6wdGLG7QQmcqrlGc5huN5r/6tiVV6WN9I3MKScE=; b=h8m6MnXB+S9PA0sdOQU3+eTzu2O/b+ce66GxjqzzJKGj2t0pCOp4bHCi5KagnukTkepF+Pxxsh3o 66MNc7ayHIEQ2upUAHQ0IXvNFFv/U16AYFEDiNlQAc5ZGo2dikyd6P0Quc56ulBsbdGn2ByZUXFs PZ0ceHGloaYV+Z6PyvE= Received: by mta1.server.actito.com id h9jnds343j4u for ; Thu, 9 Nov 2023 15:38:22 +0100 (envelope-from ) Date: Thu, 9 Nov 2023 15:38:22 +0100 (CET) From: Amundi ETF Reply-To: Amundi ETF To: f.almaleh@finadoc.com Message-ID: <1268976996.1498278.1699540702429@webappxl7.server.actito.com> Subject: =?utf-8?Q?Les_id=C3=A9es_d'allocation_ETF_du_mois:_Surveiller?= =?utf-8?Q?_la_croissance,_sans_perdre_de_vue_l=E2=80=99inflation?= MIME-Version: 1.0 Content-Type: multipart/alternative; boundary="----=_Part_1498277_547296728.1699540702429" List-Unsubscribe-Post: List-Unsubscribe=One-Click List-Unsubscribe: , X-rpcampaign: amunditwo_200285_510708 X-MailType: Bulk X-SignalSpam-CID: 200285_510708 X-CAMPAIGNTYPE: MASS Feedback-ID: 510708:200285:MASS:ACTITO X-job: 200285_510708 X-ACTITO_INTERACTION_ID: C_200285_16_1383232_wngXyOSZ40kvj4ndlbQ3mw== Precedence: bulk Authentication-Results: mx.infomaniak.com; spf=pass smtp.mailfrom=group.amundi.com X-Infomaniak-Spam: ham X-Infomaniak-Type: mce X-Spam-Score: 17 X-Spam-Detail: gggruggvucftvghtrhhoucdtuddrgedvkedruddvuddgieegucetufdoteggodetrfdotffvucfrrhhofhhilhgvmecukffphffqofetpffktefmnecuuegrihhlohhuthemucfpsdetnecundfotefknffkpffiucdludejmdenucfjughrpeffhfhrvffkufggtgfjphesrgdtsggstddtjeenucfhrhhomheptehmuhhnughiucfgvffhuceovghtfhesghhrohhuphdrrghmuhhnughirdgtohhmqeenucggtffrrghtthgvrhhnpeekkeevffeutddvieefgfevhefftdffueehtdeiffeukeevvdeuudekudekffdtfeenucffohhmrghinheprghmuhhnughirdgtohhmpdgrmhhunhguihgvthhfrdgtohhmpdgrmhhunhguihdrihgvpdgrmhhunhguihdrfhhrnecukfhppeekuddrledvrdduudefrdeffeenucevlhhushhtvghrufhiiigvpedtnecurfgrrhgrmhepihhnvghtpeekuddrledvrdduudefrdeffedphhgvlhhopehmthgrvddrnhgvfihsrdgrmhhunhguihdrtghomhdpmhgrihhlfhhrohhmpegrmhhunhguihhtfihopghrthhrtghgqdhghihfrhiisehgrhhouhhprdgrmhhunhguihdrtghomhdpnhgspghrtghpthhtohepuddprhgtphhtthhopehfrdgrlhhmrghlvghhsehfihhnrgguohgtrdgtohhmpdhsphhfpehprghsshdpughkihhmpehprghssh X-Infomaniak-Spam: ham X-Infomaniak-Cause: gAAAAABlTO7gJbyl1QEGuEKScEWcxq3y2ET3Is6nemvsvSBhVvaxWaC2o-DjceOcAT7hZKBBK-YYyfXGQBidcVgNB8Gr0x4P2EKS09A2GQy_waEIV4ngBZ8L0JQrAhbAcFO8wRLQnlTmTpDae2_xHVbR2jagGvgxfjdidvYAh6VT53EyoS75ALA5VRUYysZusjMC9UF6O6_Od49NgJJzX-tg3c1cW-lCok7cZBlp-SA2GkrtaWa_Wgx0AvaJOQ61GtI9F0-s1YB4mG5-ZNA5yQ1AYQxkfX8aZ2ZZzQjUGP0REUHcT6Gm6yw= ------=_Part_1498277_547296728.1699540702429 Content-Type: text/plain; charset=utf-8 Content-Transfer-Encoding: quoted-printable Webversion =C2=A0 Afficher dans le navigateur A destination des investisseurs professionnels | Marketing communication=C2= =A0 Les id=C3=A9es d'allocation ETF du mois Novembre 2023 Tout investissement comporte des risques. Pour plus d=E2=80=99information, = merci de vous r=C3=A9f=C3=A9rer =C3=A0 la section Risques plus bas. Surveiller la croissance, sans perdre de vue l=E2=80=99inflation Les march=C3=A9s sont rest=C3=A9s dans un certain attentisme au cours des d= erni=C3=A8res semaines alors que les investisseurs =C3=A9valuent l=E2=80=99orientation fu= ture des politiques mon=C3=A9taires des banques centrales, de l=E2=80=99inflation et= de la croissance =C3=A9conomique. Le conflit en cours entre Isra=C3=ABl et le Hamas a cr=C3= =A9=C3=A9 une grande incertitude quant =C3=A0 l=E2=80=99=C3=A9volution de l=E2=80=99inflation et= peut pr=C3=A9senter des risques pour la croissance =C3=A9conomique mondiale. Nous nous attendons =C3=A0 ce = qu=E2=80=99une l=C3=A9g=C3=A8re r=C3=A9cession se mat=C3=A9rialise aux Etats-Unis au cours du premier semes= tre 2024. Une r=C3=A9cession qui se produira dans un environnement marqu=C3=A9 par des ta= ux d=E2=80=99int=C3=A9r=C3=AAt plus =C3=A9lev=C3=A9s pendant une longue p=C3=A9riode et dans des condition= s financi=C3=A8res plus tendues. Dans ce contexte, les investisseurs devraient maintenir un positionnement prudent dans leur allocation d=E2=80=99actifs, en mettant l= =E2=80=99accent sur les actifs de grande qualit=C3=A9. En r=C3=A9sum=C3=A9 : Obligations Sur les march=C3=A9s obligataires, nous maintenons une opinion constructive= sur la duration am=C3=A9ricaine et pensons que les raisons visant =C3=A0 adopter u= n positionnement similaire sur la duration en Europe se renforcent. Sur le ma= rch=C3=A9 du cr=C3=A9dit, nous maintenons une position l=C3=A9g=C3=A8rement favorable= aux=C3=A9metteurs de grande qualit=C3=A9, dont les fondamentaux ne devraient pas subir de d=C3= =A9t=C3=A9rioration significative par rapport aux =C3=A9metteurs de qualit=C3=A9 inf=C3=A9rieur= e.=C2=A0 Actions Concernant les actions, nous sommes neutres sur le Japon et maintenons un positionnement prudent sur l=E2=80=99Europe et les Etats-Unis. Nous pensons= qu=E2=80=99il existe desopportunit=C3=A9s sur les march=C3=A9s =C3=A9mergents (EM) en rai= son du contexte macro=C3=A9conomique, des valorisations et des pr=C3=A9visions de b=C3=A9n= =C3=A9fices bien orient=C3=A9es. L'or Dans cet environnement incertain, l=E2=80=99or continue de jouer un r=C3=B4= le important de diversification de portefeuille et de protection contre une r=C3=A9cession potentiellement plus forte que pr=C3=A9vu et des tensions g=C3=A9opolitique= s encore plus =C3=A9lev=C3=A9es. =C2=A0 Convictions mensuelles Source : Amundi. Le tableau =C3=A9value et compare les classes d=E2=80=99ac= tifs sur un horizon de trois =C3=A0 six mois sur la base des opinions exprim=C3=A9es lo= rs du dernier comit=C3=A9 d=E2=80=99investissement mondial. Les perspectives, les changem= ents de perspectives et les opinions sur l=E2=80=99=C3=A9valuation des classes d=E2= =80=99actifs refl=C3=A8tent la direction attendue et la force de cette conviction. Cette =C3=A9valuation e= st susceptible de changer, incluant les effets des instruments de couverture. Sous Les Projecteurs=C2=A0 Obligations=C2=A0 La gestion du risque de duration reste centrale =C2=A0 Dans un contexte de recul de l=E2=80=99inflation et d=E2=80=99inqui= =C3=A9tudes concernant l=E2=80=99environnement macro=C3=A9conomique, la Banque centrale europ=C3= =A9enne (BCE) a maintenu ses taux directeurs =C3=A0 4% en octobre. La R=C3=A9serve f=C3=A9d=C3=A9ral= e (Fed) lui a embo=C3=AEt=C3=A9 le pas en maintenant ses taux d=C3=A9but novembre. Nous pensons que la BCE et = la Fed en ont d=C3=A9sormais fini avec ces hausses de taux mais qu=E2=80=99elles rest= eront d=C3=A9pendantes des donn=C3=A9es macro=C3=A9conomiques et garderont leurs taux =C3=A9lev=C3= =A9s pendant une longue p=C3=A9riode. Ainsi, les taux directeurs devraient rester =C3=A9lev=C3=A9s = pendant une p=C3=A9riode prolong=C3=A9e afin de ramener l=E2=80=99inflation sous-jacente =C3=A0 2%. = Dans ce contexte et compte tenu des valorisations actuelles, nous maintenons un positionnement positif sur la duration, en particulier sur les Bons du Tr=C3=A9sor am=C3= =A9ricain. En Europe, c=E2=80=99est une question de temps. Nous attendons le moment pour = devenir plus constructifs, tout en surveillant l=E2=80=99=C3=A9volution de l=E2=80=99inf= lation. Nous maintenons un positionnement neutre sur les obligations d=E2=80=99Etat libell=C3=A9es = en euros. Aux Etats-Unis, les obligations souveraines offrent des opportunit=C3=A9s =C3= =A0 long terme et des rendements attractifs. =C2=A0 LYXOR EURO GOVERNMENT BOND 5-7Y (DR) UCITS ETF Frais de gestion:=C2=A00,17%* AMUNDI EURO GOVERNMENT TILTED GREEN BOND UCITS ETF Frais de gestion: 0,14%* AMUNDI US TREASURY BOND 7-10Y UCITS ETF Frais de gestion: 0,05%* Focus sur la qualit=C3=A9 au sein d=E2=80=99une allocation cr=C3=A9dit=C2= =A0 =C2=A0 Les rendements sur les march=C3=A9s du cr=C3=A9dit sont int=C3=A9res= sants mais il convient de faire preuve de flexibilit=C3=A9 et de s=E2=80=99orienter vers les =C3= =A9metteurs de grande qualit=C3=A9 dans la mesure o=C3=B9 le rench=C3=A9rissement des co=C3=BBts = de financement et le ralentissement de la conjoncture se refl=C3=A9teront davantage dans les seg= ments les moins bien not=C3=A9s. Ces =C3=A9l=C3=A9ments ont d=C3=A9j=C3=A0 conduit = =C3=A0 un affaiblissement de la dynamique du march=C3=A9 du cr=C3=A9dit. Aux Etats-Unis, les fondamentaux r= estent solides mais la hausse record des taux d=E2=80=99int=C3=A9r=C3=AAt devrait commence= r =C3=A0 impacter les bilans des entreprises d=E2=80=99ici la fin de l=E2=80=99ann=C3=A9e ou au d= =C3=A9but de l=E2=80=99ann=C3=A9e prochaine. Dans ce contexte, nous pensons que les investisseurs devraient privil=C3=A9gier les titres Investment Grade (IG) et les valeurs financi=C3= =A8res. En Europe, le segment IG offre, selon nous, un potentiel de valeur, port=C3=A9= par des valorisations raisonnables, des fondamentaux robustes et un potentiel intac= t apr=C3=A8s la hausse des rendements sous-jacents. Les entreprises les plus = endett=C3=A9es pr=C3=A9sentent un risque de d=C3=A9faut et une augmentation progressive du= taux de d=C3=A9faut est anticip=C3=A9 par le march=C3=A9, un facteur p=C3=A9nalisan= t pour le segment High Yield. L=E2=80=99int=C3=A9gration d=E2=80=99une approche =C2=AB Net Z=C3=A9= ro =C2=BB dans une allocation en obligations d=E2=80=99entreprises permettra =C3=A9galement d=E2=80=99obteni= r une notation ESG plus =C3=A9lev=C3=A9e et une intensit=C3=A9 carbone beaucoup plus faible. Cela c= ontribuera enfin =C3=A0 une plus grande exposition au financement de projets =C3=A9coresponsables e= t d=E2=80=99une duration comparable =C3=A0 celle de l=E2=80=99indice de r=C3=A9f=C3=A9rence= . AMUNDI INDEX US CORP SRI UCITS ETF DR Frais de gestion: 0,14%* AMUNDI INDEX EURO CORPORATE SRI UCITS ETF DR Frais de gestion: 0,14%* AMUNDI EUR CORPORATE BOND CLIMATE NET ZERO AMBITION PAB UCITS ETF Frais de gestion: 0,14%* Actions=C2=A0 March=C3=A9s d=C3=A9velopp=C3=A9s : =C2=A0 des opportunit=C3=A9s existent au Japon =C2=A0 Les actions japonaises affichent de bonnes performances depuis le d= =C3=A9but de l=E2=80=99ann=C3=A9e et semblent avoir regagn=C3=A9 la faveur des investiss= eurs internationaux. L=E2=80=99=C3=A9conomie du pays a =C3=A9t=C3=A9 soutenue par la reprise de = la demande int=C3=A9rieure, le soutien d=E2=80=99une banque centrale accommodante ainsi que des mesures r= =C3=A9glementaires destin=C3=A9es =C3=A0 am=C3=A9liorer la gouvernance des entreprises. Ces fa= cteurs nous incitent =C3=A0 maintenir notre positionnement neutre sur ce march=C3=A9. L= a dynamique positive reste pr=C3=A9sente mais nous continuons =C3=A0 surveiller les eff= ets potentiels d=E2=80=99un ralentissement mondial sur les entreprises exportatrices. AMUNDI MSCI JAPAN UCITS ETF Frais de gestion: 0,12%* AMUNDI INDEX MSCI JAPAN SRI PAB UCITS ETF Frais de gestion: 0,18%* AMUNDI JAPAN TOPIX UCITS ETF Frais de gestion: 0,20%* March=C3=A9s =C3=A9mergents : des divergences aux opportunit=C3=A9s Nous sommes constructifs sur les march=C3=A9s =C3=A9mergents par rapport au= x march=C3=A9s d=C3=A9velopp=C3=A9s dans la mesure o=C3=B9 les pays =C3=A9mergents ont d= =C3=A9montr=C3=A9 une plus grande r=C3=A9silience par rapport aux pays d=C3=A9velopp=C3=A9s et disposent d=E2= =80=99un potentiel de croissance plus =C3=A9lev=C3=A9. M=C3=AAme si le ralentissement de la Chine= est plus prononc=C3=A9, le diff=C3=A9rentiel de croissance entre les deux march=C3=A9s reste attrac= tif et plaide en faveur des =C3=A9mergents. Les valorisations sont raisonnables et les r= =C3=A9visions des b=C3=A9n=C3=A9fices semblent avoir touch=C3=A9 leurs plus bas niveaux. = Toutefois, le ralentissement en cours en Chine pourrait affecter certains pays. Par cons=C3=A9quent, nous pensons qu=E2=80=99il existe des opportunit=C3=A9s en= dehors de la Chine, comme en Inde ou en Am=C3=A9rique Latine, refl=C3=A9tant ainsi les divergen= ces au sein des march=C3=A9s =C3=A9mergents. L=E2=80=99Am=C3=A9rique Latine conna=C3=AE= t une forte croissance. Les banques centrales de la majorit=C3=A9 de ces pays ont commenc=C3=A9 =C3=A0 = baisser leurs taux et les pr=C3=A9visions anticipent la poursuite de ce cycle. Enfin, l=E2=80= =99=C3=A9conomie indienne est vaste et en croissance, soutenue par sa demande int=C3=A9rieur= e. AMUNDI MSCI EMERGING EX CHINA ESG LEADERS SELECT UCITS ETF DR Frais de gestion: 0,35%* LYXOR MSCI EMERGING MARKETS EX CHINA UCITS ETF Frais de gestion: 0,15%* AMUNDI MSCI EM LATIN AMERICA UCITS ETF Frais de gestion: 0,20%* L'or=C2=A0 L=E2=80=99or pour une allocation d=C3=A9fensive =C2=A0 Le m=C3=A9tal jaune a traditionnellement =C3=A9t=C3=A9 utilis=C3=A9 = pour att=C3=A9nuer le risque des portefeuilles dans les phases de tension sur les march=C3=A9s, alors que sa= valeur a tendance =C3=A0 augmenter dans les p=C3=A9riodes de reflux boursiers. L=E2= =80=99or peut contribuer =C3=A0 pr=C3=A9server son capital dans les p=C3=A9riodes de tens= ions g=C3=A9opolitiques et sa faible corr=C3=A9lation aux autres classes d=E2=80=99actifs peut pote= ntiellement contribuer =C3=A0 r=C3=A9duire la volatilit=C3=A9 globale des portefeuilles= . L=E2=80=99or permet =C3=A9galement une plus grande diversification et une augmentation du rende= ment ajust=C3=A9 au risque dans un portefeuille diversifi=C3=A9. Vers la fin du = mois d=E2=80=99octobre, les cours de l=E2=80=99or ont atteint leur plus haut niv= eau depuis mai, alors que les investisseurs =C3=A9valuaient l=E2=80=99impact potentiel de l= a crise au Proche-Orient sur l=E2=80=99=C3=A9conomie mondiale. Dans l=E2=80=99ensemble= , nous pensons qu=E2=80=99il est n=C3=A9cessaire de maintenir des outils de couverture sur les actions et de= rester positionn=C3=A9s sur l=E2=80=99or, m=C3=AAme si nous reconnaissons le poten= tiel limit=C3=A9 =C3=A0 court terme en raison des niveaux de valorisation du m=C3=A9tal jaune. Enfin, il = existe de nombreuses fa=C3=A7ons d=E2=80=99augmenter son exposition =C3=A0 l=E2=80=99= or au-del=C3=A0 de la d=C3=A9tention d=E2=80=99or physique. L=E2=80=99exposition =C3=A0 l=E2=80=99or peut =C3=A9= galement passer par l=E2=80=99acquisition de titres de soci=C3=A9t=C3=A9s mini=C3=A8res aurif=C3=A8res qui, au-del=C3=A0= de leurs co=C3=BBts d=E2=80=99acquisition, b=C3=A9n=C3=A9ficient de cours de l=E2=80=99or plus = =C3=A9lev=C3=A9s.=C2=A0 AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC TER: 0,12%** LYXOR NYSE ARCA GOLD BUGS (DR) UCITS ETF Frais de gestion: 0,65%* =C2=A0 =C2=A0 =C2=A0=C2=A0 Entrez en contact=C2=A0 L'=C3=A9quipe ETF Amundi=C2=A0 info-etf@amundi.com * Les frais de gestion d=C3=A9signent les frais et autres co=C3=BBts admini= stratifs ou op=C3=A9rationnels du fonds. Pour plus d'informations sur l'ensemble des co= =C3=BBts d'investissement dans le fonds, veuillez-vous r=C3=A9f=C3=A9rer =C3=A0 son = Document d'Informations Cl=C3=A9s (DIC). ** Le TER est un instrument de mesure qui compare les co=C3=BBts annuels de= s op=C3=A9rations et du management (TTC), index=C3=A9s sur un ETC contre la v= aleur des actifs de ce dernier. Des co=C3=BBts de transaction et des commissions peuv= ent s=E2=80=99appliquer =C3=A0 l=E2=80=99=C3=A9change d=E2=80=99ETC Vous trouverez des informations sur la politique d=E2=80=99investissement r= esponsable d'Amundi sur amundietf.com et amundi.com. Votre d=C3=A9cision d'investissem= ent doit prendre en compte l'ensemble des caract=C3=A9ristiques et des objectifs du = fonds, tels que d=C3=A9crits dans le prospectus. LES RISQUES LI=C3=89S =C3=80 L=E2=80=99INVESTISSEMENT Il est important que les investisseurs potentiels =C3=A9valuent les risques= d=C3=A9crits ci-dessous et dans le Document d=E2=80=99Informations Cl=C3=A9s (=C2=AB DIC= =C2=BB) et le prospectus du fonds, lesquels sont disponibles sur le sitewww.amundietf.com . RISQUE DE PERTE EN CAPITAL =E2=80=93 Les ETF sont des instruments de r=C3= =A9plication. Leur profil de risque est similaire =C3=A0 celui d=E2=80=99un investissemen= t direct dans l=E2=80=99indice sous-jacent. Les investisseurs sont enti=C3=A8rement expos= =C3=A9s au risque de perte en capital, et ils peuvent ne pas r=C3=A9cup=C3=A9rer le montant init= ialement investi. RISQUE LIE AU SOUS-JACENT =E2=80=93 L=E2=80=99indice sous-jacent d=E2=80=99= un ETF peut =C3=AAtre complexe et volatil. Par exemple, les ETF expos=C3=A9s aux March=C3=A9s Emergents co= mportent un risque de perte potentielle plus =C3=A9lev=C3=A9 que ceux qui investissent = dans les March=C3=A9s D=C3=A9velopp=C3=A9s, car ils sont expos=C3=A9s =C3=A0 de nomb= reux risques impr=C3=A9visibles inh=C3=A9rents =C3=A0 ces march=C3=A9s. RISQUE DE R=C3=89PLICATION =E2=80=93 Les objectifs du fonds peuvent ne pas = =C3=AAtre atteints si des =C3=A9v=C3=A9nements inattendus surviennent sur les march=C3=A9s sou= s-jacents et ont un impact sur le calcul de l=E2=80=99indice et la r=C3=A9plication op=C3=A9rat= ionnelle du fonds. RISQUE DE CONTREPARTIE =E2=80=93 Les investisseurs sont expos=C3=A9s aux ri= sques d=C3=A9coulant de l=E2=80=99utilisation d=E2=80=99un swap de gr=C3=A9 =C3=A0 gr=C3=A9 (=C2= =AB Over-the-counter =C2=BB OTC) ou du pr=C3=AAt de titres avec la (les) contrepartie(s) respective(s). Les contreparties so= nt des =C3=A9tablissements de cr=C3=A9dit dont les noms se trouvent sur le sit= e du fonds amundietf.com. Conform=C3=A9ment =C3=A0 la r=C3=A9glementation OPCVM, l'exp= osition =C3=A0 la contrepartie ne peut pas d=C3=A9passer 10% des actifs totaux du fonds. RISQUE DE CHANGE =E2=80=93 Un ETF peut =C3=AAtre expos=C3=A9 au risque de c= hange s=E2=80=99il est libell=C3=A9 dans une devise diff=C3=A9rente de celle des composantes de l= =E2=80=99indice sous-jacent qu=E2=80=99il r=C3=A9plique. Les fluctuations des taux de chang= e peuvent donc avoir un impact positif ou n=C3=A9gatif sur les performances. RISQUE DE LIQUIDIT=C3=89 =E2=80=93 Il existe un risque li=C3=A9 aux march= =C3=A9s auxquels l=E2=80=99ETF est expos=C3=A9. Le prix et la valeur des investissements sont li=C3=A9s au ris= que de liquidit=C3=A9 des composantes de l=E2=80=99indice sous-jacent. Les investi= ssements peuvent fluctuer =C3=A0 la hausse comme =C3=A0 la baisse. De plus, sur le march=C3= =A9 secondaire, la liquidit=C3=A9 est fournie par des teneurs de march=C3=A9 op=C3=A9rant sur = les bourses o=C3=B9 les ETF sont cot=C3=A9s. En bourse, la liquidit=C3=A9 peut =C3=AAtre limit=C3= =A9e du fait d'une suspension du march=C3=A9 sous-jacent repr=C3=A9sent=C3=A9 par l'indice sou= s-jacent r=C3=A9pliqu=C3=A9 par l'ETF, d'une erreur des syst=C3=A8mes de l'une des bourses concern=C3= =A9es ou d'autres teneurs de march=C3=A9, ou d'une situation de march=C3=A9 ou d'un = =C3=A9v=C3=A9nement exceptionnel(le). RISQUE DE VOLATILIT=C3=89 =E2=80=93 L'ETF est expos=C3=A9 aux variations de= la volatilit=C3=A9 des march=C3=A9s principaux repr=C3=A9sent=C3=A9s dans l=E2=80=99indice sous-ja= cent. La valeur d=E2=80=99un ETF peut =C3=A9voluer de mani=C3=A8re rapide et impr=C3=A9visible et peut conna= =C3=AEtre de fortes fluctuations, =C3=A0 la hausse comme =C3=A0 la baisse. RISQUE DE CONCENTRATION =E2=80=93 Les ETF th=C3=A9matiques s=C3=A9lectionne= nt des actions ou obligations pour leur portefeuille au sein de leur indice de r=C3=A9f=C3=A9= rence initial. Lorsque les r=C3=A8gles de s=C3=A9lection sont =C3=A9tendues, le portefeuil= le peut =C3=AAtre plus concentr=C3=A9 et le risque r=C3=A9parti sur un nombre de titres inf=C3=A9r= ieur =C3=A0 celui de l'indice de r=C3=A9f=C3=A9rence initial. RISQUE DE SOLVABILIT=C3=89 DE L=E2=80=99=C3=89METTEUR =E2=80=93 Les investi= sseurs sont expos=C3=A9s au risque de solvabilit=C3=A9 de l'=C3=A9metteur. INFORMATIONS IMPORTANTES Le pr=C3=A9sent document est r=C3=A9serv=C3=A9 aux professionnels et aux co= ntreparties =C3=A9ligibles au sens de la Directive MIF 2014/65/UE du Parlement europ=C3= =A9en et agissant uniquement et exclusivement pour leur compte propre. Il ne s'adres= se pas aux clients particuliers. En Suisse, le pr=C3=A9sent document est r=C3= =A9serv=C3=A9 aux investisseurs qualifi=C3=A9s au sens de l=E2=80=99article 10, paragraphe 3 = a), b), c) et d), de la Loi f=C3=A9d=C3=A9rale du 23 juin 2006 sur les Placements Collectifs = de Capitaux. Les informations de ce document ne sont pas destin=C3=A9es =C3=A0 =C3=AAtre= distribu=C3=A9es et ne constituent pas une offre de vente ni une sollicitation d=E2=80=99offre = d=E2=80=99achat de titres ou de services aux =C3=89tats-Unis, ou dans l=E2=80=99un de ses terr= itoires ou possessions soumis =C3=A0 sa juridiction, =C3=A0 destination ou au profit d= e tout ressortissant am=C3=A9ricain =C2=AB US person =C2=BB (tel que d=C3=A9fini d= ans le prospectus des Fonds ou dans les mentions l=C3=A9gales des siteswww.amundi.com etwww.amundietf.com ). Les Fonds n=E2=80=99ont pas =C3=A9t=C3=A9 enregistr=C3=A9s aux =C3=89tat= s-Unis en vertu de l=E2=80=99Investment Company Act de 1940 et les parts/actions des Fonds ne sont pas enregistr=C3= =A9es aux =C3=89tats-Unis en vertu du Securities Act de 1933. Ce mat=C3=A9riel refl=C3=A8te les vues et opinions des auteurs individuels = =C3=A0 cette date et ne constitue en aucun cas la position officielle ou des conseils de quel= que nature que ce soit de ces auteurs ou d'Amundi Asset Management ou de l=E2= =80=99une quelconque de ses filiales et n'engage donc pas la responsabilit=C3=A9 d'Am= undi Asset Management ou de l=E2=80=99une quelconque de ses filiales ni de l'un = de ses dirigeants ou employ=C3=A9s. Cette recherche ne constitue pas une offre de = vente ou la sollicitation d'une offre d'achat d'un quelconque titre dans toute juridiction o=C3=B9 une telle offre ou sollicitation serait ill=C3=A9gale. = Il est explicitement indiqu=C3=A9 que ce document n'a pas =C3=A9t=C3=A9 pr=C3=A9pa= r=C3=A9 en r=C3=A9f=C3=A9rence aux exigences r=C3=A9glementaires qui visent =C3=A0 promouvoir une analyse fina= nci=C3=A8re ind=C3=A9pendante. Il ne constitue pas une recommandation personnelle et ne= prend pas en compte les objectifs d'investissement particuliers, les situations financi=C3=A8res ou les besoins des clients individuels. Ni Amundi Asset Ma= nagement ni aucune quleconque de ses filiales n'acceptent de responsabilit=C3=A9, di= recte ou indirecte, pouvant r=C3=A9sulter de l'utilisation des informations contenue= s dans ce document ou de toute d=C3=A9cision prise sur la base de ces informations. L= es clients doivent analyser si les conseils ou les recommandations contenus da= ns cette recherche sont adapt=C3=A9s =C3=A0 leur situation particuli=C3=A8re e= t, le cas =C3=A9ch=C3=A9ant, demander l'avis d'un professionnel, y compris un conseil fiscal. Nos vendeu= rs, sp=C3=A9cialistes et autres professionnels peuvent =C3=A9ventuellement four= nir des commentaires oraux ou =C3=A9crits sur le march=C3=A9 ou des strat=C3=A9gies= de trading, =C3=A0 nos clients et tables de n=C3=A9gociation, qui refl=C3=A8teraient des opinions = contraires =C3=A0 celles exprim=C3=A9es dans cette recherche. Notre d=C3=A9partement de gesti= on d'actifs, nos principales tables de n=C3=A9gociation, ainsi que nos =C3=A9quipes de g= estion peuvent prendre des d=C3=A9cisions d'investissement potentiellement incompatibles a= vec les recommandations ou les opinions exprim=C3=A9es dans cette =C3=A9tude. Ce document est de nature commerciale. Les fonds d=C3=A9crits dans le pr=C3= =A9sent document (les =C2=AB fonds =C2=BB) peuvent ne pas =C3=AAtre disponibles pou= r tous les investisseurs ni =C3=AAtre autoris=C3=A9s =C3=A0 la commercialisation aupr= =C3=A8s des autorit=C3=A9s comp=C3=A9tentes de certains pays. Il est de la responsabilit=C3=A9 de chaq= ue =E2=80=99investisseur de s=E2=80=99assurer qu=E2=80=99il est autoris=C3=A9 = =C3=A0 souscrire =C3=A0 ou investir dans ce produit. Il est recommand=C3=A9 aux investisseurs de consulter des conseill= ers financiers, fiscaux, comptables et juridiques ind=C3=A9pendants avant d=E2= =80=99investir dans ce produit. Les informations contenues dans le pr=C3=A9sent document sont des informati= ons promotionnelles et non contractuelles qui ne doivent pas =C3=AAtre consid= =C3=A9r=C3=A9es comme un conseil en investissement ou une recommandation d=E2=80=99investissement= , une sollicitation d=E2=80=99investissement, d'offre ou d'achat de la part d=E2= =80=99Amundi Asset Management (=C2=AB Amundi =C2=BB) ou de l=E2=80=99une quelconque de ses fil= iales. Les Fonds sont les ETF UCITS d'Amundi. Les fonds peuvent =C3=AAtre d=C3=A9n= omm=C3=A9s =C2=AB Amundi ETF =C2=BB =C2=A0ou =C2=A0Lyxor ETF =C2=BB. Amundi ETF d=C3=A9signe = l=E2=80=99activit=C3=A9 ETF d=E2=80=99Amundi. Les ETF UCITS d=E2=80=99Amundi sont des fonds indiciels g=C3=A9r=C3=A9s pas= sivement. Les Fonds sont des fonds ouverts de droit fran=C3=A7ais, luxembourgeois ou irlandais,= agr=C3=A9=C3=A9s respectivement par l=E2=80=99Autorit=C3=A9 des March=C3=A9s Financiers en F= rance, la Commission de Surveillance du Secteur Financier au Luxembourg, ou la Banque Centrale d=E2=80=99Irlande, et autoris=C3=A9s =C3=A0 commercialiser leurs parts ou a= ctions dans diff=C3=A9rents pays europ=C3=A9ens de l=E2=80=99UE (les =C2=AB Pays de Commercialisation = =C2=BB) en vertu de l=E2=80=99article 93 de la Directive 2009/65/CE. Les Fonds peuvent =C3=AAtr= e des compartiments des fonds =C3=A0 compartiments suivants : Pour Amundi ETF :=C2=A0 - Amundi Index Solutions, SICAV de droit luxembourgeois, RCS B206810, situ= =C3=A9e au 5, all=C3=A9e Scheffer, L-2520, et g=C3=A9r=C3=A9e par Amundi Luxembourg= S.A. - Amundi ETF ICAV : ICAV de droit irlandais =C3=A9tablie en vertu de la l=C3=A9gislation irlandaise et r=C3=A8glement=C3=A9e par la Banque Centrale= d'Irlande. La soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion de l=E2=80=99ICAV est Amundi Ireland Limited, = 1 George=E2=80=99s Quay Plaza, George=E2=80=99s Quay, Dublin 2, D02 V002, Irlande. Amundi Ireland Limited = est autoris=C3=A9e et r=C3=A9glement=C3=A9e par la Banque Centrale d=E2=80=99Ir= lande. Pour Lyxor ETF :=C2=A0 - Multi Units France, SICAV de droit fran=C3=A7ais, RCS 441 298 163, situ= =C3=A9e au 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris, France, et g=C3=A9r=C3=A9e par Amund= i Asset Management - Multi Units Luxembourg, RCS B115129, et Lyxor Index Fund, RCS B117500, toutes deux des SICAV de droit luxembourgeois situ=C3=A9es au 9, Rue de Bit= bourg, L-1273 Luxembourg, et g=C3=A9r=C3=A9es par Amundi Asset Management - Lyxor SICAV, SICAV de droit luxembourgeois, RCS B140772, situ=C3=A9e au 5= , All=C3=A9e Scheffer, L-2520 Luxembourg, et g=C3=A9r=C3=A9e par Amundi Luxembourg S.A.= =C2=A0 Avant toute souscription, l=E2=80=99investisseur potentiel est tenu de lire= les documents d=E2=80=99offre des Fonds (DIC et prospectus). La version fran=C3= =A7aise du prospectus des ETF UCITS domicili=C3=A9s en France, la version anglaise du prospectus des ETF UCITS domicili=C3=A9s au Luxembourg et en Irlande, ainsi= que les DIC dans la langue des Pays de Commercialisation, sont disponibles gratuite= ment sur les siteswww.amundi.com ,www.amundi.ie etwww.amundietf.com . Ils sont =C3=A9galement disponibles aupr=C3=A8s du si=C3=A8ge d'Amundi Lu= xembourg S.A. (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion d'Amundi Index Solutions et de Lyxor = SICAV), ou au si=C3=A8ge d'Amundi Asset Management (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gest= ion de Multi Units Luxembourg, Multi Units France et Lyxor Index Fund), ou au si=C3=A8ge d'Amu= ndi Ireland Limited (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion d'Amundi ETF ICAV= ). Pour plus d'informations sur les bourses o=C3=B9 l'ETF est cot=C3=A9, veuillez vous r= =C3=A9f=C3=A9rer =C3=A0 la page web du fonds sur amundietf.com. Tout investissement dans un Fonds comporte des risques importants (pour en savoir plus sur les risques, voir le DIC et le prospectus). Les performance= s pass=C3=A9es ne pr=C3=A9jugent en rien des performances futures. Le rendeme= nt de l=E2=80=99investissement et la valeur principale d=E2=80=99un investissemen= t dans les Fonds ou autre produit d'investissement peuvent fluctuer =C3=A0 la hausse comme =C3= =A0 la baisse et entra=C3=AEner la perte du capital investi =C3=A0 l'origine. Il est reco= mmand=C3=A9 aux investisseurs de demander conseil aupr=C3=A8s d'un professionnel avant tout= e d=C3=A9cision d=E2=80=99investissement afin de d=C3=A9terminer les risques = associ=C3=A9s =C3=A0 l=E2=80=99investissement et son caract=C3=A8re appropri=C3=A9. Il appartient =C3=A0 l'investisseur de s=E2=80=99assurer de la conformit=C3= =A9 de son investissement avec la l=C3=A9gislation applicable dont il d=C3=A9pend, et = de v=C3=A9rifier que celui-ci est adapt=C3=A9 =C3=A0 ses objectifs d=E2=80=99investissement = et =C3=A0 sa situation patrimoniale (notamment du point de vue fiscal).=C2=A0 Veuillez noter que la soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion est susceptible de renon= cer aux dispositions prises pour la commercialisation des parts/actions du Fonds da= ns un =C3=89tat Membre de l'UE ou du Royaume-Uni pour lequel elle a fait une notification. Un r=C3=A9sum=C3=A9 des informations sur les droits des investisseurs et le= s m=C3=A9canismes de recours collectif est disponible en fran=C3=A7ais sur la page r=C3=A9gle= mentaire =C3=A0 l'adresse suivante https://www.amundi.fr/fr_part/Local-content/Footer/Quicklinks/Informations-= reglementaires/Amundi-Asset-Management pour les ETF Amundi. Le pr=C3=A9sent document n=E2=80=99a pas =C3=A9t=C3=A9 revu, valid=C3=A9 ni= approuv=C3=A9 par une autorit=C3=A9 financi=C3=A8re. Le pr=C3=A9sent document n=E2=80=99est pas destin=C3=A9 et ne saurait =C3= =AAtre consid=C3=A9r=C3=A9 comme fiable par les personnes n=E2=80=99appartenant pas =C3=A0 ces cat=C3=A9gori= es dans les juridictions mentionn=C3=A9es ci-dessous. Dans les juridictions autres que = celles mentionn=C3=A9es ci-dessous, le pr=C3=A9sent document est exclusivement r= =C3=A9serv=C3=A9 aux clients professionnels et aux interm=C3=A9diaires auxquels il est destin=C3= =A9. Il ne saurait =C3=AAtre distribu=C3=A9 au public ou =C3=A0 d=E2=80=99autres tierc= es parties et l=E2=80=99utilisation des informations fournies par une personne autre que le destinataire est interdite. Le pr=C3=A9sent document s=E2=80=99appuie sur des sources jug=C3=A9es fiabl= es, au moment de la publication, par Amundi et/ou l=E2=80=99une quelconque de ses filiales. Les= donn=C3=A9es, opinions et analyses sont susceptibles d'=C3=AAtre modifi=C3=A9es sans pr= =C3=A9avis. Amundi et/ou l=E2=80=99une quelconque de ses filiales d=C3=A9clinent toute respons= abilit=C3=A9, directe ou indirecte, pouvant d=C3=A9couler de l=E2=80=99utilisation des informatio= ns contenues dans le pr=C3=A9sent document. Amundi et/ou l=E2=80=99une quelconque de ses fili= ales ne sauraient en aucun cas =C3=AAtre tenus responsables d=E2=80=99une d=C3=A9cision prise= ou d'un investissement effectu=C3=A9 sur la base des informations contenues dans le= pr=C3=A9sent document. La composition actualis=C3=A9e du portefeuille d=E2=80=99investissement du = produit est disponible surwww.amundietf.com . Les parts d'un ETF UCITS sp=C3=A9cifique g=C3=A9r=C3=A9es par un gestionn= aire d'actifs et achet=C3=A9es sur le march=C3=A9 secondaire ne peuvent g=C3=A9n=C3=A9raleme= nt pas =C3=AAtre revendues directement au gestionnaire d'actifs lui-m=C3=AAme. Les investisseurs doive= nt acheter et vendre les parts sur un march=C3=A9 secondaire =C3=A0 l'aide d'u= n interm=C3=A9diaire (par exemple, un courtier), ce qui peut entra=C3=AEner d= es frais. Les investisseurs peuvent en outre payer un montant sup=C3=A9rieur =C3=A0 la va= leur liquidative en vigueur lors de l'achat de parts et percevoir un montant inf=C3=A9rieur =C3=A0 la valeur liquidative en vigueur lors de leur revente= . Les indices et marques d=C3=A9pos=C3=A9es y aff=C3=A9rentes utilis=C3=A9es = dans ce document sont la propri=C3=A9t=C3=A9 intellectuelle des fournisseurs d=E2=80=99indices et= /ou de leurs conc=C3=A9dants de licence. Ces indices sont utilis=C3=A9s sous licence oct= roy=C3=A9e par les fournisseurs des indices. Les Fonds bas=C3=A9s sur ces indices ne sont en a= ucun cas sponsoris=C3=A9s, garantis, distribu=C3=A9s ou promus par les fournisseurs = des indices et/ou leurs conc=C3=A9dants de licence, et ces derniers ne peuvent =C3=AAtr= e tenus pour responsables en la mati=C3=A8re. Les indices auxquels il est fait r=C3=A9f= =C3=A9rence dans le pr=C3=A9sent document (=C2=AB l=E2=80=99Indice =C2=BB ou les =C2=AB indices= =C2=BB) ne sont ni sponsoris=C3=A9s, ni approuv=C3=A9s, ni distribu=C3=A9s par Amundi ou l=E2=80=99une quelconque d= e ses filiales. Ni Amundi, ni aucune de ses filiales n=E2=80=99assumeront une quelconque respo= nsabilit=C3=A9 =C3=A0 cet =C3=A9gard. L'AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC (=C2=AB l=E2=80=99ETC =C2=BB) est une s=C3=A9rie= de titres de cr=C3=A9ance de droit irlandais =C3=A9mise par Amundi Physical Metals plc, v=C3=A9hicule d= =C3=A9di=C3=A9 de droit irlandais (=C2=AB l=E2=80=99=C3=89metteur =C2=BB). Le Prospectus de base de= l=E2=80=99ETC et son suppl=C3=A9ment ont =C3=A9t=C3=A9 approuv=C3=A9s par la Banque centrale d=E2=80=99Irlande (= la =C2=AB Banque centrale =C2=BB), en qualit=C3=A9 d=E2=80=99autorit=C3=A9 comp=C3=A9tente au sens de la Directiv= e Prospectus. Conform=C3=A9ment =C3=A0 la Directive Prospectus, l=E2=80=99ETC est d=C3=A9crit dans un Docum= ent d=E2=80=99Information Cl=C3=A9 (=C2=AB DIC =C2=BB), dans les conditions d=C3=A9finitives et dans le Prospe= ctus de base (ci-apr=C3=A8s la =C2=AB Documentation juridique =C2=BB). Le DIC de l=E2=80= =99ETC doit =C3=AAtre mis =C3=A0 la disposition des souscripteurs potentiels avant toute souscription. La Documentation juridique peut =C3=AAtre obtenue aupr=C3=A8s d=E2=80=99Amundi= sur demande. La distribution du pr=C3=A9sent document et l=E2=80=99offre ou la vente de tit= res de l=E2=80=99ETC dans certaines juridictions peuvent =C3=AAtre soumises =C3=A0 des restrictions l= =C3=A9gales. Pour en savoir plus sur certaines restrictions applicables =C3=A0 la distributio= n du pr=C3=A9sent document, veuillez consulter le Prospectus de base. Les invest= isseurs sont expos=C3=A9s au risque de solvabilit=C3=A9 de l=E2=80=99=C3=89metteur. Dans les =C3=89tats membres de l=E2=80=99EEE, le contenu du pr=C3=A9sent do= cument est autoris=C3=A9 par Amundi pour =C3=AAtre utilis=C3=A9 par des Clients Professionnels (tels= que d=C3=A9finis dans la Directive 2004/39/CE) exclusivement et ne peut =C3=AAtre distribu= =C3=A9 au public. Informations r=C3=A9put=C3=A9es exactes =C3=A0 la date indiqu=C3=A9e plus h= aut. Reproduction interdite sans l=E2=80=99autorisation =C3=A9crite d=E2=80=99Am= undi. FRANCE Certaines informations peuvent constituer une recommandation g=C3=A9n=C3=A9= rale d=E2=80=99investissement au sens de l=E2=80=99article 3. (35) of 596/2014/U= E regulation. Le pr=C3=A9sent document n=E2=80=99a pas =C3=A9t=C3=A9 produit dans le but de = promouvoir l=E2=80=99ind=C3=A9pendance des analyses financi=C3=A8res et Amundi, en tant que prestataire de service= s d=E2=80=99investissement, n=E2=80=99est pas soumis =C3=A0 l=E2=80=99interdi= ction d=E2=80=99effectuer des transactions sur les instruments financiers d=C3=A9crits dans le pr=C3=A9se= nt document avant la diffusion de celui-ci. Le prospectus en fran=C3=A7ais pour les ETF UCITS fran=C3=A7ais, et en angl= ais pour les ETF UCITS luxembourgeois et les ETF irlandais, ainsi que le DIC en fran=C3= =A7ais sont disponibles gratuitement surwww.amundi.com ouwww.amundietf.com . Ils sont =C3=A9galement disponibles au si=C3=A8ge d'Amundi Luxembourg S.A= . (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion d'Amundi Index Solutions et de Lyxor SICAV), o= u au si=C3=A8ge d'Amundi Asset Management (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion de Mult= i Units Luxembourg, Multi Units France et Lyxor Index Fund), ou au si=C3=A8ge d'Amu= ndi Ireland Limited (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion d'Amundi ETF ICAV= ). Pour Amundi ETF, le prospectus (en anglais) et le DIC sont disponibles sur www.amundietf.com , et gratuitement aupr=C3=A8s du centralisateur des Fonds, =C3=A0 savoir, p= our ce qui est de la SICAV Amundi Index Solutions et Amundi ETF ICAV, CACEIS Bank SA, 1-3 place Valhubert, 75013 Paris, France.=C2=A0 Pour Lyxor ETF, le prospectus (en anglais) et le DIC sont disponibles sur www.amundietf.com , et pour les fonds de la SICAV Lyxor Funds Solutions aupr=C3=A8s de : - Lyxor Funds Solutions, 5, All=C3=A9e Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand-D= uch=C3=A9 du Luxembourg, inscrite au RCS de Luxembourg sous le num=C3=A9ro B139351 (soci= =C3=A9t=C3=A9 de gestion de Lyxor SICAV). S=E2=80=99agissant des fonds admis =C3=A0 la cotation en France, la cotatio= n est soumise =C3=A0 un m=C3=A9canisme d=E2=80=99encadrement permettant de s'assurer que le cour= s des actions ou parts ne s'=C3=A9carte pas sensiblement d'une valeur de r=C3=A9f=C3=A9rence= fix=C3=A9e par les r=C3=A8gles du march=C3=A9 r=C3=A9glement=C3=A9 en question, notamment par = la mise en place d=E2=80=99un dispositif de r=C3=A9servation de la cotation en cas d'=C3=A9cart trop impo= rtant par rapport =C3=A0 cette valeur de r=C3=A9f=C3=A9rence. Le Teneur de March=C3= =A9 s=E2=80=99assure que le cours de bourse des parts des Fonds ne s=E2=80=99=C3=A9carte pas plus du pourcent= age indiqu=C3=A9 dans le prospectus des Fonds mentionn=C3=A9s dans le pr=C3=A9sent document, ni d= e la valeur liquidative de l=E2=80=99OPCVM, afin de respecter les seuils de r=C3=A9serv= ation fix=C3=A9s par Euronext Paris SA. RGPD Les donn=C3=A9es personnelles, =C3=A0 savoir pr=C3=A9nom, nom, adresse emai= l et/ou num=C3=A9ro de t=C3=A9l=C3=A9phone sont collect=C3=A9es par AMUNDI Asset Management, sur l= a base de l=E2=80=99int=C3=A9r=C3=AAt l=C3=A9gitime ou du consentement. Elles sont obligatoires et sont destin=C3= =A9es =C3=A0 l=E2=80=99envoi d=E2=80=99emails marketing Amundi ETF. AMUNDI Asset Managem= ent s'engage =C3=A0 conserver vos donn=C3=A9es personnelles pendant toute la dur=C3=A9e de votr= e abonnement, augment=C3=A9e du d=C3=A9lai de prescription afin de pouvoir justifier la r= =C3=A9alisation de la prestation. Vous pouvez acc=C3=A9der =C3=A0 la politique de traitement d= es donn=C3=A9es personnelles d=E2=80=99Amundi sur le site amundietf.com, dans la section Me= ntions l=C3=A9gales. Vous pouvez r=C3=A9silier cet abonnement =C3=A0 tout moment e= n utilisant le lien ci-dessous. Pour plus d=E2=80=99informations, vous pouvez contacterinfo-etf= @amundi.com . Conform=C3=A9ment =C3=A0 la Loi du 6 janvier = 1978 modifi=C3=A9e et du R=C3=A8glement europ=C3=A9en sur le traitement des donn=C3=A9es perso= nnelles (RGPD 2016/679), vous pouvez exercer, en justifiant de votre identit=C3=A9, votre= droit d'acc=C3=A8s, de rectification, d=E2=80=99effacement, de limitation, d=E2= =80=99opposition et un droit =C3=A0 la portabilit=C3=A9 de vos donn=C3=A9es. Vous disposez =C3=A9g= alement du droit de d=C3=A9finir des instructions concernant le sort de vos donn=C3=A9es apr=C3= =A8s votre d=C3=A9c=C3=A8s en =C3=A9crivant =C3=A0 AMUNDI ASSET MANAGEMENT GSG / SEC / DPO =E2=80=93 91/9= 3, bd Pasteur - CS 21564-75730 Paris - FRANCE ou par e-mail =C3=A0dpo@amundi.com . Vous pouvez =C3=A9galement introduire une r=C3=A9clamation aupr=C3=A8s de= la Commission Nationale de l=E2=80=99Informatique et des Libert=C3=A9s - CNIL - 3, place = de Fontenoy - TSA 80715 =E2=80=93 75334 Paris Cedex 07. Si vous ne souhaitez plus recevoir d'e-mails, vous pouvez vous d=C3=A9sabon= ner=C2=A0 ------=_Part_1498277_547296728.1699540702429 Content-Type: text/html; charset=utf-8 Content-Transfer-Encoding: quoted-printable We= bversion
=
<= a href=3D"https://group.amundi.com/m/ml/200285/510708/wngXyOSZ40kvj4ndlbQ3m= w=3D=3D/0f99g1-6psY5SSPxMhHrTYUhkogplzGmFuZMAxJ9IYc=3D/AICAAGh0dHBK4AA6Ly9n= cm91cC5hbXVuZFIgAC5jWoABbS9tL3ZpZXcvMjAwMjg1LzUxMDcwOC93YBDAAmdYeU9TWjQwa3Z= qNG5kbGJRM213PT0=3D" style=3D"text-decoration: underline; color: #333333;" = target=3D"_blank" title=3D"Webversion">Affic= her dans le navigateur
A destination des investisseurs professionn= els | Marketing communication 
Les id=C3=A9es d'allocation ETF du mois
<= td class=3D"small-text-center" style=3D"vertical-align: top; color: #333333= ; font-size: 12px; font-weight: normal; font-family: Arial, Verdana, sans-s= erif; text-align: right; padding-top: 10px; padding-bottom: 10px;" valign= =3D"top" align=3D"right">Novembre 2023<= /span>
=
Tout investissement = comporte des risques. Pour plus d=E2=80=99information, merci de vous r=C3= =A9f=C3=A9rer =C3=A0 la section Risques plus bas.
Surveiller la croissance, sans perdre de vue l=E2=80=99inflation
=
Les march= =C3=A9s sont rest=C3=A9s dans un certain attentisme au cours des derni=C3= =A8res semaines alors que les investisseurs =C3=A9valuent l=E2=80=99orienta= tion future des politiques mon=C3=A9taires des banques centrales, de l=E2= =80=99inflation et de la croissance =C3=A9conomique. Le conflit en cours en= tre Isra=C3=ABl et le Hamas a cr=C3=A9=C3=A9 une grande incertitude quant = =C3=A0 l=E2=80=99=C3=A9volution de l=E2=80=99inflation et peut pr=C3=A9sent= er des risques pour la croissance =C3=A9conomique mondiale. Nous nous atten= dons =C3=A0 ce qu=E2=80=99une l=C3=A9g=C3=A8re r=C3=A9cession se mat=C3=A9r= ialise aux Etats-Unis au cours du premier semestre 2024. Une r=C3=A9cession= qui se produira dans un environnement marqu=C3=A9 par des taux d=E2=80=99i= nt=C3=A9r=C3=AAt plus =C3=A9lev=C3=A9s pendant une longue p=C3=A9riode et d= ans des conditions financi=C3=A8res plus tendues. Dans ce contexte, les inv= estisseurs devraient maintenir un positionnement prudent dans leur allocati= on d=E2=80=99actifs, en mettant l=E2=80=99accent sur les actifs de grande q= ualit=C3=A9. En r=C3=A9sum=C3=A9 :
Obligations
Sur les march=C3=A9= s obligataires, nous maintenons une opini= on constructive sur la duration am=C3=A9ricaine et pensons que les raisons = visant =C3=A0 adopter un positionnement similaire sur la duration en Europe= se renforcent. Sur le march=C3=A9 du cr=C3=A9dit, nous maintenons u= ne position l=C3=A9g=C3=A8rement favorable aux =C3=A9metteurs de grande qualit=C3=A9, dont les fondamentaux n= e devraient pas subir de d=C3=A9t=C3=A9rioration significative par rapport = aux =C3=A9metteurs de qualit=C3=A9 inf=C3=A9rieure. 
=
Actions
Concernant les actions, nous sommes neutres sur le Japon et maintenons un positionnement prudent sur l=E2=80=99Europe et les Etats-Unis. Nous pensons qu=E2=80=99il existe des opportunit=C3=A9s sur les march=C3=A9s =C3=A9mergents (EM) en rais= on du contexte macro=C3=A9conomique, des valorisations et des pr=C3=A9visio= ns de b=C3=A9n=C3=A9fices bien orient=C3=A9es.
L'or
Dans = cet environnement incertain, l=E2=80=99or= continue de jouer un r=C3=B4le im= portant de diversification de portefeuille et de protection contre une r=C3= =A9cession potentiellement plus forte que pr=C3=A9vu et des tensions= g=C3=A9opolitiques encore plus =C3=A9lev=C3=A9es.
=
<= tbody>
 
Convicti= ons mensuelles
=
3D""
=
Source : Amundi. Le tableau = =C3=A9value et compare les classes d=E2=80=99actifs sur un horizon de trois= =C3=A0 six mois sur la base des opinions exprim=C3=A9es lors du dernier co= mit=C3=A9 d=E2=80=99investissement mondial. Les perspectives, les changemen= ts de perspectives et les opinions sur l=E2=80=99=C3=A9valuation des classe= s d=E2=80=99actifs refl=C3=A8tent la direction attendue et la force de cett= e conviction. Cette =C3=A9valuation est susceptible de changer, incluant le= s effets des instruments de couverture.
Sous= Les Projecteurs 
Obligations 
=
=
La gestion du risque de = duration reste centrale
 =20
Dan= s un contexte de recul de l=E2=80=99inflation et d=E2=80=99inqui=C3=A9tudes= concernant l=E2=80=99environnement macro=C3=A9conomique, la Banque central= e europ=C3=A9enne (BCE) a maintenu ses taux directeurs =C3=A0 4% en octobre= . La R=C3=A9serve f=C3=A9d=C3=A9rale (Fed) lui a embo=C3=AEt=C3=A9 le pas e= n maintenant ses taux d=C3=A9but novembre. Nous pensons que la BCE et la Fe= d en ont d=C3=A9sormais fini avec ces hausses de taux mais qu=E2=80=99elles= resteront d=C3=A9pendantes des donn=C3=A9es macro=C3=A9conomiques et garde= ront leurs taux =C3=A9lev=C3=A9s pendant une longue p=C3=A9riode. Ainsi, le= s taux directeurs devraient rester =C3=A9lev=C3=A9s pendant une p=C3=A9riod= e prolong=C3=A9e afin de ramener l=E2=80=99inflation sous-jacente =C3=A0 2%= . Dans ce contexte et compte tenu des valorisations actuelles, nous mainten= ons un positionnement positif sur la duration, en particulier sur les Bons = du Tr=C3=A9sor am=C3=A9ricain. En Europe, c=E2=80=99est une question de tem= ps. Nous attendons le moment pour devenir plus constructifs, tout en survei= llant l=E2=80=99=C3=A9volution de l=E2=80=99inflation. Nous maintenons un p= ositionnement neutre sur les obligations d=E2=80=99Etat libell=C3=A9es en e= uros. Aux Etats-Unis, les obligations souveraines offrent des opportunit=C3= =A9s =C3=A0 long terme et des rendements attractifs.
 =20
=
Focus = sur la qualit=C3=A9 au sein d=E2=80=99une allocation cr=C3=A9dit 
 =20
Les= rendements sur les march=C3=A9s du cr=C3=A9dit sont int=C3=A9ressants mais= il convient de faire preuve de flexibilit=C3=A9 et de s=E2=80=99orienter v= ers les =C3=A9metteurs de grande qualit=C3=A9 dans la mesure o=C3=B9 le ren= ch=C3=A9rissement des co=C3=BBts de financement et le ralentissement de la = conjoncture se refl=C3=A9teront davantage dans les segments les moins bien = not=C3=A9s. Ces =C3=A9l=C3=A9ments ont d=C3=A9j=C3=A0 conduit =C3=A0 un aff= aiblissement de la dynamique du march=C3=A9 du cr=C3=A9dit. Aux Etats-Unis,= les fondamentaux restent solides mais la hausse record des taux d=E2=80=99= int=C3=A9r=C3=AAt devrait commencer =C3=A0 impacter les bilans des entrepri= ses d=E2=80=99ici la fin de l=E2=80=99ann=C3=A9e ou au d=C3=A9but de l=E2= =80=99ann=C3=A9e prochaine. Dans ce contexte, nous pensons que les investis= seurs devraient privil=C3=A9gier les titres Investment Grade (IG) et les va= leurs financi=C3=A8res. En Europe, le segment IG offre, selon nous, un pote= ntiel de valeur, port=C3=A9 par des valorisations raisonnables, des fondame= ntaux robustes et un potentiel intact apr=C3=A8s la hausse des rendements s= ous-jacents. Les entreprises les plus endett=C3=A9es pr=C3=A9sentent un ris= que de d=C3=A9faut et une augmentation progressive du taux de d=C3=A9faut e= st anticip=C3=A9 par le march=C3=A9, un facteur p=C3=A9nalisant pour le seg= ment High Yield. L=E2=80=99int=C3=A9gration d=E2=80=99une approche =C2=AB N= et Z=C3=A9ro =C2=BB dans une allocation en obligations d=E2=80=99entreprise= s permettra =C3=A9galement d=E2=80=99obtenir une notation ESG plus =C3=A9le= v=C3=A9e et une intensit=C3=A9 carbone beaucoup plus faible. Cela contribue= ra enfin =C3=A0 une plus grande exposition au financement de projets =C3=A9= coresponsables et d=E2=80=99une duration comparable =C3=A0 celle de l=E2=80= =99indice de r=C3=A9f=C3=A9rence.
Frais de gestion: 0,14%*
<= /table>
= Actions = ;
March=C3=A9s d=C3=A9velopp=C3=A9s :  
des= opportunit=C3=A9s existent au Japon
 =20
Les= actions japonaises affichent de bonnes performances depuis le d=C3=A9but d= e l=E2=80=99ann=C3=A9e et semblent avoir regagn=C3=A9 la faveur des investi= sseurs internationaux. L=E2=80=99=C3=A9conomie du pays a =C3=A9t=C3=A9 sout= enue par la reprise de la demande int=C3=A9rieure, le soutien d=E2=80=99une= banque centrale accommodante ainsi que des mesures r=C3=A9glementaires des= tin=C3=A9es =C3=A0 am=C3=A9liorer la gouvernance des entreprises. Ces facte= urs nous incitent =C3=A0 maintenir notre positionnement neutre sur ce march= =C3=A9. La dynamique positive reste pr=C3=A9sente mais nous continuons =C3= =A0 surveiller les effets potentiels d=E2=80=99un ralentissement mondial su= r les entreprises exportatrices.



<= br>





AMUNDI MSCI JAPAN UCITS= ETF
Frais de gestion: 0,12= %*

AMUNDI INDEX MSCI JAPAN SRI PAB UCITS= ETF
Frais de gestion: 0,18%*

AMUNDI JAPAN TOPIX UCITS ETF
Frais= de gestion: 0,20%*
March= =C3=A9s =C3=A9mergents :
des divergences aux opportunit=C3=A9s

Nous sommes constructifs sur les march=C3=A9s =C3=A9mergents par ra= pport aux march=C3=A9s d=C3=A9velopp=C3=A9s dans la mesure o=C3=B9 les pays= =C3=A9mergents ont d=C3=A9montr=C3=A9 une plus grande r=C3=A9silience par = rapport aux pays d=C3=A9velopp=C3=A9s et disposent d=E2=80=99un potentiel d= e croissance plus =C3=A9lev=C3=A9. M=C3=AAme si le ralentissement de la Chi= ne est plus prononc=C3=A9, le diff=C3=A9rentiel de croissance entre les deu= x march=C3=A9s reste attractif et plaide en faveur des =C3=A9mergents. Les = valorisations sont raisonnables et les r=C3=A9visions des b=C3=A9n=C3=A9fic= es semblent avoir touch=C3=A9 leurs plus bas niveaux. Toutefois, le ralenti= ssement en cours en Chine pourrait affecter certains pays. Par cons=C3=A9qu= ent, nous pensons qu=E2=80=99il existe des opportunit=C3=A9s en dehors de l= a Chine, comme en Inde ou en Am=C3=A9rique Latine, refl=C3=A9tant ainsi les= divergences au sein des march=C3=A9s =C3=A9mergents. L=E2=80=99Am=C3=A9riq= ue Latine conna=C3=AEt une forte croissance. Les banques centrales de la ma= jorit=C3=A9 de ces pays ont commenc=C3=A9 =C3=A0 baisser leurs taux et les = pr=C3=A9visions anticipent la poursuite de ce cycle. Enfin, l=E2=80=99=C3= =A9conomie indienne est vaste et en croissance, soutenue par sa demande int= =C3=A9rieure.


AMUNDI MSCI EMERGING = EX CHINA ESG LEADERS SELECT UCITS ETF DR
Frais de gestion: 0,35%*

L= YXOR MSCI EMERGING MARKETS EX CHINA UCITS ETF
Frais de gestion: 0,1= 5%*

A= MUNDI MSCI EM LATIN AMERICA UCITS ETF
Frais de gestion: 0,20%*
L'or 
=
L=E2=80=99or pour une al= location d=C3=A9fensive
 =20
Le = m=C3=A9tal jaune a traditionnellement =C3=A9t=C3=A9 utilis=C3=A9 pour att= =C3=A9nuer le risque des portefeuilles dans les phases de tension sur les m= arch=C3=A9s, alors que sa valeur a tendance =C3=A0 augmenter dans les p=C3= =A9riodes de reflux boursiers. L=E2=80=99or peut contribuer =C3=A0 pr=C3=A9= server son capital dans les p=C3=A9riodes de tensions g=C3=A9opolitiques et= sa faible corr=C3=A9lation aux autres classes d=E2=80=99actifs peut potent= iellement contribuer =C3=A0 r=C3=A9duire la volatilit=C3=A9 globale des por= tefeuilles. L=E2=80=99or permet =C3=A9galement une plus grande diversificat= ion et une augmentation du rendement ajust=C3=A9 au risque dans un portefeu= ille diversifi=C3=A9. Vers la fin du mois d=E2=80=99octobre, les cours de l= =E2=80=99or ont atteint leur plus haut niveau depuis mai, alors que les inv= estisseurs =C3=A9valuaient l=E2=80=99impact potentiel de la crise au Proche= -Orient sur l=E2=80=99=C3=A9conomie mondiale. Dans l=E2=80=99ensemble, nous= pensons qu=E2=80=99il est n=C3=A9cessaire de maintenir des outils de couve= rture sur les actions et de rester positionn=C3=A9s sur l=E2=80=99or, m=C3= =AAme si nous reconnaissons le potentiel limit=C3=A9 =C3=A0 court terme en = raison des niveaux de valorisation du m=C3=A9tal jaune. Enfin, il existe de= nombreuses fa=C3=A7ons d=E2=80=99augmenter son exposition =C3=A0 l=E2=80= =99or au-del=C3=A0 de la d=C3=A9tention d=E2=80=99or physique. L=E2=80=99ex= position =C3=A0 l=E2=80=99or peut =C3=A9galement passer par l=E2=80=99acqui= sition de titres de soci=C3=A9t=C3=A9s mini=C3=A8res aurif=C3=A8res qui, au= -del=C3=A0 de leurs co=C3=BBts d=E2=80=99acquisition, b=C3=A9n=C3=A9ficient= de cours de l=E2=80=99or plus =C3=A9lev=C3=A9s. 
 
=
<= tr>
 =20
  
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L'=C3=A9quipe ETF Amundi 
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* Les frais de gestion = d=C3=A9signent les frais et autres co=C3=BBts administratifs ou op=C3=A9rat= ionnels du fonds. Pour plus d'informations sur l'ensemble des co=C3=BBts d'= investissement dans le fonds, veuillez-vous r=C3=A9f=C3=A9rer =C3=A0 son Do= cument d'Informations Cl=C3=A9s (DIC).

** Le TER est un instrument= de mesure qui compare les co=C3=BBts annuels des op=C3=A9rations et du man= agement (TTC), index=C3=A9s sur un ETC contre la valeur des actifs de ce de= rnier. Des co=C3=BBts de transaction et des commissions peuvent s=E2=80=99a= ppliquer =C3=A0 l=E2=80=99=C3=A9change d=E2=80=99ETC

Vous trouvere= z des informations sur la politique d=E2=80=99investissement responsable d'= Amundi sur amundietf.com et amundi.com. Votre d=C3=A9cision d'investissemen= t doit prendre en compte l'ensemble des caract=C3=A9ristiques et des object= ifs du fonds, tels que d=C3=A9crits dans le prospectus.

LES RISQUES LI=C3=89S =C3=80 L= =E2=80=99INVESTISSEMENT
Il est important que le= s investisseurs potentiels =C3=A9valuent les risques d=C3=A9crits ci-dessou= s et dans le Document d=E2=80=99Informations Cl=C3=A9s (=C2=AB DIC =C2=BB) = et le prospectus du fonds, lesquels sont disponibles sur le site www.amundietf.com.
RISQUE DE = PERTE EN CAPITAL =E2=80=93 Les ETF sont des instruments de r=C3=A9plication= . Leur profil de risque est similaire =C3=A0 celui d=E2=80=99un investissem= ent direct dans l=E2=80=99indice sous-jacent. Les investisseurs sont enti= =C3=A8rement expos=C3=A9s au risque de perte en capital, et ils peuvent ne = pas r=C3=A9cup=C3=A9rer le montant initialement investi.
RISQUE LIE AU = SOUS-JACENT =E2=80=93 L=E2=80=99indice sous-jacent d=E2=80=99un ETF peut = =C3=AAtre complexe et volatil. Par exemple, les ETF expos=C3=A9s aux March= =C3=A9s Emergents comportent un risque de perte potentielle plus =C3=A9lev= =C3=A9 que ceux qui investissent dans les March=C3=A9s D=C3=A9velopp=C3=A9s= , car ils sont expos=C3=A9s =C3=A0 de nombreux risques impr=C3=A9visibles i= nh=C3=A9rents =C3=A0 ces march=C3=A9s.
RISQUE DE R=C3=89PLICATION =E2= =80=93 Les objectifs du fonds peuvent ne pas =C3=AAtre atteints si des =C3= =A9v=C3=A9nements inattendus surviennent sur les march=C3=A9s sous-jacents = et ont un impact sur le calcul de l=E2=80=99indice et la r=C3=A9plication o= p=C3=A9rationnelle du fonds.
RISQUE DE CONTREPARTIE =E2=80=93 Les inves= tisseurs sont expos=C3=A9s aux risques d=C3=A9coulant de l=E2=80=99utilisat= ion d=E2=80=99un swap de gr=C3=A9 =C3=A0 gr=C3=A9 (=C2=AB Over-the-counter = =C2=BB OTC) ou du pr=C3=AAt de titres avec la (les) contrepartie(s) respect= ive(s). Les contreparties sont des =C3=A9tablissements de cr=C3=A9dit dont = les noms se trouvent sur le site du fonds amundietf.com. Conform=C3=A9ment = =C3=A0 la r=C3=A9glementation OPCVM, l'exposition =C3=A0 la contrepartie ne= peut pas d=C3=A9passer 10% des actifs totaux du fonds.
RISQUE DE CHANG= E =E2=80=93 Un ETF peut =C3=AAtre expos=C3=A9 au risque de change s=E2=80= =99il est libell=C3=A9 dans une devise diff=C3=A9rente de celle des composa= ntes de l=E2=80=99indice sous-jacent qu=E2=80=99il r=C3=A9plique. Les fluct= uations des taux de change peuvent donc avoir un impact positif ou n=C3=A9g= atif sur les performances.
RISQUE DE LIQUIDIT=C3=89 =E2=80=93 Il existe= un risque li=C3=A9 aux march=C3=A9s auxquels l=E2=80=99ETF est expos=C3=A9= . Le prix et la valeur des investissements sont li=C3=A9s au risque de liqu= idit=C3=A9 des composantes de l=E2=80=99indice sous-jacent. Les investissem= ents peuvent fluctuer =C3=A0 la hausse comme =C3=A0 la baisse. De plus, sur= le march=C3=A9 secondaire, la liquidit=C3=A9 est fournie par des teneurs d= e march=C3=A9 op=C3=A9rant sur les bourses o=C3=B9 les ETF sont cot=C3=A9s.= En bourse, la liquidit=C3=A9 peut =C3=AAtre limit=C3=A9e du fait d'une sus= pension du march=C3=A9 sous-jacent repr=C3=A9sent=C3=A9 par l'indice sous-j= acent r=C3=A9pliqu=C3=A9 par l'ETF, d'une erreur des syst=C3=A8mes de l'une= des bourses concern=C3=A9es ou d'autres teneurs de march=C3=A9, ou d'une s= ituation de march=C3=A9 ou d'un =C3=A9v=C3=A9nement exceptionnel(le).
R= ISQUE DE VOLATILIT=C3=89 =E2=80=93 L'ETF est expos=C3=A9 aux variations de = la volatilit=C3=A9 des march=C3=A9s principaux repr=C3=A9sent=C3=A9s dans l= =E2=80=99indice sous-jacent. La valeur d=E2=80=99un ETF peut =C3=A9voluer d= e mani=C3=A8re rapide et impr=C3=A9visible et peut conna=C3=AEtre de fortes= fluctuations, =C3=A0 la hausse comme =C3=A0 la baisse.
RISQUE DE CONCE= NTRATION =E2=80=93 Les ETF th=C3=A9matiques s=C3=A9lectionnent des actions = ou obligations pour leur portefeuille au sein de leur indice de r=C3=A9f=C3= =A9rence initial. Lorsque les r=C3=A8gles de s=C3=A9lection sont =C3=A9tend= ues, le portefeuille peut =C3=AAtre plus concentr=C3=A9 et le risque r=C3= =A9parti sur un nombre de titres inf=C3=A9rieur =C3=A0 celui de l'indice de= r=C3=A9f=C3=A9rence initial.
RISQUE DE SOLVABILIT=C3=89 DE L=E2=80=99= =C3=89METTEUR =E2=80=93 Les investisseurs sont expos=C3=A9s au risque de so= lvabilit=C3=A9 de l'=C3=A9metteur.

INFORMATIONS IMPORTANTES

Le pr=C3=A9sent document est r= =C3=A9serv=C3=A9 aux professionnels et aux contreparties =C3=A9ligibles au = sens de la Directive MIF 2014/65/UE du Parlement europ=C3=A9en et agissant = uniquement et exclusivement pour leur compte propre. Il ne s'adresse pas au= x clients particuliers. En Suisse, le pr=C3=A9sent document est r=C3=A9serv= =C3=A9 aux investisseurs qualifi=C3=A9s au sens de l=E2=80=99article 10, pa= ragraphe 3 a), b), c) et d), de la Loi f=C3=A9d=C3=A9rale du 23 juin 2006 s= ur les Placements Collectifs de Capitaux.
Les informations de ce docume= nt ne sont pas destin=C3=A9es =C3=A0 =C3=AAtre distribu=C3=A9es et ne const= ituent pas une offre de vente ni une sollicitation d=E2=80=99offre d=E2=80= =99achat de titres ou de services aux =C3=89tats-Unis, ou dans l=E2=80=99un= de ses territoires ou possessions soumis =C3=A0 sa juridiction, =C3=A0 des= tination ou au profit de tout ressortissant am=C3=A9ricain =C2=AB US person= =C2=BB (tel que d=C3=A9fini dans le prospectus des Fonds ou dans les menti= ons l=C3=A9gales des sites = www.amundi.com et www.= amundietf.com). Les Fonds n=E2=80=99ont pas =C3=A9t=C3=A9 enregistr=C3= =A9s aux =C3=89tats-Unis en vertu de l=E2=80=99Investment Company Act de 19= 40 et les parts/actions des Fonds ne sont pas enregistr=C3=A9es aux =C3=89t= ats-Unis en vertu du Securities Act de 1933.
Ce mat=C3=A9riel refl=C3= =A8te les vues et opinions des auteurs individuels =C3=A0 cette date et ne = constitue en aucun cas la position officielle ou des conseils de quelque na= ture que ce soit de ces auteurs ou d'Amundi Asset Management ou de l=E2=80= =99une quelconque de ses filiales et n'engage donc pas la responsabilit=C3= =A9 d'Amundi Asset Management ou de l=E2=80=99une quelconque de ses filiale= s ni de l'un de ses dirigeants ou employ=C3=A9s. Cette recherche ne constit= ue pas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'achat d'un quel= conque titre dans toute juridiction o=C3=B9 une telle offre ou sollicitatio= n serait ill=C3=A9gale. Il est explicitement indiqu=C3=A9 que ce document n= 'a pas =C3=A9t=C3=A9 pr=C3=A9par=C3=A9 en r=C3=A9f=C3=A9rence aux exigences= r=C3=A9glementaires qui visent =C3=A0 promouvoir une analyse financi=C3=A8= re ind=C3=A9pendante. Il ne constitue pas une recommandation personnelle et= ne prend pas en compte les objectifs d'investissement particuliers, les si= tuations financi=C3=A8res ou les besoins des clients individuels. Ni Amundi= Asset Management ni aucune quleconque de ses filiales n'acceptent de respo= nsabilit=C3=A9, directe ou indirecte, pouvant r=C3=A9sulter de l'utilisatio= n des informations contenues dans ce document ou de toute d=C3=A9cision pri= se sur la base de ces informations. Les clients doivent analyser si les con= seils ou les recommandations contenus dans cette recherche sont adapt=C3=A9= s =C3=A0 leur situation particuli=C3=A8re et, le cas =C3=A9ch=C3=A9ant, dem= ander l'avis d'un professionnel, y compris un conseil fiscal. Nos vendeurs,= sp=C3=A9cialistes et autres professionnels peuvent =C3=A9ventuellement fou= rnir des commentaires oraux ou =C3=A9crits sur le march=C3=A9 ou des strat= =C3=A9gies de trading, =C3=A0 nos clients et tables de n=C3=A9gociation, qu= i refl=C3=A8teraient des opinions contraires =C3=A0 celles exprim=C3=A9es d= ans cette recherche. Notre d=C3=A9partement de gestion d'actifs, nos princi= pales tables de n=C3=A9gociation, ainsi que nos =C3=A9quipes de gestion peu= vent prendre des d=C3=A9cisions d'investissement potentiellement incompatib= les avec les recommandations ou les opinions exprim=C3=A9es dans cette =C3= =A9tude.
Ce document est de nature commerciale. Les fonds d=C3=A9crits = dans le pr=C3=A9sent document (les =C2=AB fonds =C2=BB) peuvent ne pas =C3= =AAtre disponibles pour tous les investisseurs ni =C3=AAtre autoris=C3=A9s = =C3=A0 la commercialisation aupr=C3=A8s des autorit=C3=A9s comp=C3=A9tentes= de certains pays. Il est de la responsabilit=C3=A9 de chaque =E2=80=99inve= stisseur de s=E2=80=99assurer qu=E2=80=99il est autoris=C3=A9 =C3=A0 souscr= ire =C3=A0 ou investir dans ce produit. Il est recommand=C3=A9 aux investis= seurs de consulter des conseillers financiers, fiscaux, comptables et jurid= iques ind=C3=A9pendants avant d=E2=80=99investir dans ce produit.
Les i= nformations contenues dans le pr=C3=A9sent document sont des informations p= romotionnelles et non contractuelles qui ne doivent pas =C3=AAtre consid=C3= =A9r=C3=A9es comme un conseil en investissement ou une recommandation d=E2= =80=99investissement, une sollicitation d=E2=80=99investissement, d'offre o= u d'achat de la part d=E2=80=99Amundi Asset Management (=C2=AB Amundi =C2= =BB) ou de l=E2=80=99une quelconque de ses filiales.
Les Fonds sont les= ETF UCITS d'Amundi. Les fonds peuvent =C3=AAtre d=C3=A9nomm=C3=A9s =C2=AB = Amundi ETF =C2=BB  ou  Lyxor ETF =C2=BB. Amundi ETF d=C3=A9signe = l=E2=80=99activit=C3=A9 ETF d=E2=80=99Amundi.
Les ETF UCITS d=E2=80=99A= mundi sont des fonds indiciels g=C3=A9r=C3=A9s passivement. Les Fonds sont = des fonds ouverts de droit fran=C3=A7ais, luxembourgeois ou irlandais, agr= =C3=A9=C3=A9s respectivement par l=E2=80=99Autorit=C3=A9 des March=C3=A9s F= inanciers en France, la Commission de Surveillance du Secteur Financier au = Luxembourg, ou la Banque Centrale d=E2=80=99Irlande, et autoris=C3=A9s =C3= =A0 commercialiser leurs parts ou actions dans diff=C3=A9rents pays europ= =C3=A9ens de l=E2=80=99UE (les =C2=AB Pays de Commercialisation =C2=BB) en = vertu de l=E2=80=99article 93 de la Directive 2009/65/CE. Les Fonds peuvent= =C3=AAtre des compartiments des fonds =C3=A0 compartiments suivants :
= Pour Amundi ETF : 
- Amundi Index Solutions, SICAV de droit luxemb= ourgeois, RCS B206810, situ=C3=A9e au 5, all=C3=A9e Scheffer, L-2520, et g= =C3=A9r=C3=A9e par Amundi Luxembourg S.A.
- Amundi ETF ICAV : ICAV de d= roit irlandais =C3=A9tablie en vertu de la l=C3=A9gislation irlandaise et r= =C3=A8glement=C3=A9e par la Banque Centrale d'Irlande. La soci=C3=A9t=C3=A9= de gestion de l=E2=80=99ICAV est Amundi Ireland Limited, 1 George=E2=80=99= s Quay Plaza, George=E2=80=99s Quay, Dublin 2, D02 V002, Irlande. Amundi Ir= eland Limited est autoris=C3=A9e et r=C3=A9glement=C3=A9e par la Banque Cen= trale d=E2=80=99Irlande.
Pour Lyxor ETF : 
- Multi Units Franc= e, SICAV de droit fran=C3=A7ais, RCS 441 298 163, situ=C3=A9e au 91-93, bou= levard Pasteur, 75015 Paris, France, et g=C3=A9r=C3=A9e par Amundi Asset Ma= nagement
- Multi Units Luxembourg, RCS B115129, et Lyxor Index Fund, RC= S B117500, toutes deux des SICAV de droit luxembourgeois situ=C3=A9es au 9,= Rue de Bitbourg, L-1273 Luxembourg, et g=C3=A9r=C3=A9es par Amundi Asset M= anagement
- Lyxor SICAV, SICAV de droit luxembourgeois, RCS B140772, si= tu=C3=A9e au 5, All=C3=A9e Scheffer, L-2520 Luxembourg, et g=C3=A9r=C3=A9e = par Amundi Luxembourg S.A. 
Avant toute souscription, l=E2=80=99in= vestisseur potentiel est tenu de lire les documents d=E2=80=99offre des Fon= ds (DIC et prospectus). La version fran=C3=A7aise du prospectus des ETF UCI= TS domicili=C3=A9s en France, la version anglaise du prospectus des ETF UCI= TS domicili=C3=A9s au Luxembourg et en Irlande, ainsi que les DIC dans la l= angue des Pays de Commercialisation, sont disponibles gratuitement sur les = sites www.amundi.com, <= a href=3D"https://group.amundi.com/m/ml/200285/510708/wngXyOSZ40kvj4ndlbQ3m= w=3D=3D/0f99g1-6psY2GGSTpUCfEw2RPHtzXoCG0JcmS7-CeAI=3D/" style=3D"color:blu= e; text-decoration:underline" target=3D"blank">www.amundi.ie et www.amundietf.com. Ils sont = =C3=A9galement disponibles aupr=C3=A8s du si=C3=A8ge d'Amundi Luxembourg S.= A. (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion d'Amundi Index Solutions et de= Lyxor SICAV), ou au si=C3=A8ge d'Amundi Asset Management (en tant que soci= =C3=A9t=C3=A9 de gestion de Multi Units Luxembourg, Multi Units France et L= yxor Index Fund), ou au si=C3=A8ge d'Amundi Ireland Limited (en tant que so= ci=C3=A9t=C3=A9 de gestion d'Amundi ETF ICAV). Pour plus d'informations sur= les bourses o=C3=B9 l'ETF est cot=C3=A9, veuillez vous r=C3=A9f=C3=A9rer = =C3=A0 la page web du fonds sur amundietf.com.
Tout investissement dans= un Fonds comporte des risques importants (pour en savoir plus sur les risq= ues, voir le DIC et le prospectus). Les performances pass=C3=A9es ne pr=C3= =A9jugent en rien des performances futures. Le rendement de l=E2=80=99inves= tissement et la valeur principale d=E2=80=99un investissement dans les Fond= s ou autre produit d'investissement peuvent fluctuer =C3=A0 la hausse comme= =C3=A0 la baisse et entra=C3=AEner la perte du capital investi =C3=A0 l'or= igine. Il est recommand=C3=A9 aux investisseurs de demander conseil aupr=C3= =A8s d'un professionnel avant toute d=C3=A9cision d=E2=80=99investissement = afin de d=C3=A9terminer les risques associ=C3=A9s =C3=A0 l=E2=80=99investis= sement et son caract=C3=A8re appropri=C3=A9.
Il appartient =C3=A0 l'inv= estisseur de s=E2=80=99assurer de la conformit=C3=A9 de son investissement = avec la l=C3=A9gislation applicable dont il d=C3=A9pend, et de v=C3=A9rifie= r que celui-ci est adapt=C3=A9 =C3=A0 ses objectifs d=E2=80=99investissemen= t et =C3=A0 sa situation patrimoniale (notamment du point de vue fiscal).&n= bsp;
Veuillez noter que la soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion est susceptible= de renoncer aux dispositions prises pour la commercialisation des parts/ac= tions du Fonds dans un =C3=89tat Membre de l'UE ou du Royaume-Uni pour lequ= el elle a fait une notification.
Un r=C3=A9sum=C3=A9 des informations s= ur les droits des investisseurs et les m=C3=A9canismes de recours collectif= est disponible en fran=C3=A7ais sur la page r=C3=A9glementaire =C3=A0 l'ad= resse suivante https://www.= amundi.fr/fr_part/Local-content/Footer/Quicklinks/Informations-reglementair= es/Amundi-Asset-Management pour les ETF Amundi.
Le pr=C3=A9sent doc= ument n=E2=80=99a pas =C3=A9t=C3=A9 revu, valid=C3=A9 ni approuv=C3=A9 par = une autorit=C3=A9 financi=C3=A8re.
Le pr=C3=A9sent document n=E2=80=99e= st pas destin=C3=A9 et ne saurait =C3=AAtre consid=C3=A9r=C3=A9 comme fiabl= e par les personnes n=E2=80=99appartenant pas =C3=A0 ces cat=C3=A9gories da= ns les juridictions mentionn=C3=A9es ci-dessous. Dans les juridictions autr= es que celles mentionn=C3=A9es ci-dessous, le pr=C3=A9sent document est exc= lusivement r=C3=A9serv=C3=A9 aux clients professionnels et aux interm=C3=A9= diaires auxquels il est destin=C3=A9. Il ne saurait =C3=AAtre distribu=C3= =A9 au public ou =C3=A0 d=E2=80=99autres tierces parties et l=E2=80=99utili= sation des informations fournies par une personne autre que le destinataire= est interdite.
Le pr=C3=A9sent document s=E2=80=99appuie sur des sourc= es jug=C3=A9es fiables, au moment de la publication, par Amundi et/ou l=E2= =80=99une quelconque de ses filiales. Les donn=C3=A9es, opinions et analyse= s sont susceptibles d'=C3=AAtre modifi=C3=A9es sans pr=C3=A9avis. Amundi et= /ou l=E2=80=99une quelconque de ses filiales d=C3=A9clinent toute responsab= ilit=C3=A9, directe ou indirecte, pouvant d=C3=A9couler de l=E2=80=99utilis= ation des informations contenues dans le pr=C3=A9sent document. Amundi et/o= u l=E2=80=99une quelconque de ses filiales ne sauraient en aucun cas =C3=AA= tre tenus responsables d=E2=80=99une d=C3=A9cision prise ou d'un investisse= ment effectu=C3=A9 sur la base des informations contenues dans le pr=C3=A9s= ent document.
La composition actualis=C3=A9e du portefeuille d=E2=80=99= investissement du produit est disponible sur www.amundietf.com. Les parts d'un ETF UCITS sp=C3=A9c= ifique g=C3=A9r=C3=A9es par un gestionnaire d'actifs et achet=C3=A9es sur l= e march=C3=A9 secondaire ne peuvent g=C3=A9n=C3=A9ralement pas =C3=AAtre re= vendues directement au gestionnaire d'actifs lui-m=C3=AAme. Les investisseu= rs doivent acheter et vendre les parts sur un march=C3=A9 secondaire =C3=A0= l'aide d'un interm=C3=A9diaire (par exemple, un courtier), ce qui peut ent= ra=C3=AEner des frais. Les investisseurs peuvent en outre payer un montant = sup=C3=A9rieur =C3=A0 la valeur liquidative en vigueur lors de l'achat de p= arts et percevoir un montant inf=C3=A9rieur =C3=A0 la valeur liquidative en= vigueur lors de leur revente.
Les indices et marques d=C3=A9pos=C3=A9e= s y aff=C3=A9rentes utilis=C3=A9es dans ce document sont la propri=C3=A9t= =C3=A9 intellectuelle des fournisseurs d=E2=80=99indices et/ou de leurs con= c=C3=A9dants de licence. Ces indices sont utilis=C3=A9s sous licence octroy= =C3=A9e par les fournisseurs des indices. Les Fonds bas=C3=A9s sur ces indi= ces ne sont en aucun cas sponsoris=C3=A9s, garantis, distribu=C3=A9s ou pro= mus par les fournisseurs des indices et/ou leurs conc=C3=A9dants de licence= , et ces derniers ne peuvent =C3=AAtre tenus pour responsables en la mati= =C3=A8re. Les indices auxquels il est fait r=C3=A9f=C3=A9rence dans le pr= =C3=A9sent document (=C2=AB l=E2=80=99Indice =C2=BB ou les =C2=AB indices = =C2=BB) ne sont ni sponsoris=C3=A9s, ni approuv=C3=A9s, ni distribu=C3=A9s = par Amundi ou l=E2=80=99une quelconque de ses filiales. Ni Amundi, ni aucun= e de ses filiales n=E2=80=99assumeront une quelconque responsabilit=C3=A9 = =C3=A0 cet =C3=A9gard.
L'AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC (=C2=AB l=E2=80=99ETC= =C2=BB) est une s=C3=A9rie de titres de cr=C3=A9ance de droit irlandais = =C3=A9mise par Amundi Physical Metals plc, v=C3=A9hicule d=C3=A9di=C3=A9 de= droit irlandais (=C2=AB l=E2=80=99=C3=89metteur =C2=BB). Le Prospectus de = base de l=E2=80=99ETC et son suppl=C3=A9ment ont =C3=A9t=C3=A9 approuv=C3= =A9s par la Banque centrale d=E2=80=99Irlande (la =C2=AB Banque centrale = =C2=BB), en qualit=C3=A9 d=E2=80=99autorit=C3=A9 comp=C3=A9tente au sens de= la Directive Prospectus. Conform=C3=A9ment =C3=A0 la Directive Prospectus,= l=E2=80=99ETC est d=C3=A9crit dans un Document d=E2=80=99Information Cl=C3= =A9 (=C2=AB DIC =C2=BB), dans les conditions d=C3=A9finitives et dans le Pr= ospectus de base (ci-apr=C3=A8s la =C2=AB Documentation juridique =C2=BB). = Le DIC de l=E2=80=99ETC doit =C3=AAtre mis =C3=A0 la disposition des souscr= ipteurs potentiels avant toute souscription. La Documentation juridique peu= t =C3=AAtre obtenue aupr=C3=A8s d=E2=80=99Amundi sur demande. La distributi= on du pr=C3=A9sent document et l=E2=80=99offre ou la vente de titres de l= =E2=80=99ETC dans certaines juridictions peuvent =C3=AAtre soumises =C3=A0 = des restrictions l=C3=A9gales. Pour en savoir plus sur certaines restrictio= ns applicables =C3=A0 la distribution du pr=C3=A9sent document, veuillez co= nsulter le Prospectus de base. Les investisseurs sont expos=C3=A9s au risqu= e de solvabilit=C3=A9 de l=E2=80=99=C3=89metteur.
Dans les =C3=89tats m= embres de l=E2=80=99EEE, le contenu du pr=C3=A9sent document est autoris=C3= =A9 par Amundi pour =C3=AAtre utilis=C3=A9 par des Clients Professionnels (= tels que d=C3=A9finis dans la Directive 2004/39/CE) exclusivement et ne peu= t =C3=AAtre distribu=C3=A9 au public.
Informations r=C3=A9put=C3=A9es e= xactes =C3=A0 la date indiqu=C3=A9e plus haut.
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FRANCE=
Certaines informations peuvent constituer une recommandation g=C3= =A9n=C3=A9rale d=E2=80=99investissement au sens de l=E2=80=99article 3. (35= ) of 596/2014/UE regulation. Le pr=C3=A9sent document n=E2=80=99a pas =C3= =A9t=C3=A9 produit dans le but de promouvoir l=E2=80=99ind=C3=A9pendance de= s analyses financi=C3=A8res et Amundi, en tant que prestataire de services = d=E2=80=99investissement, n=E2=80=99est pas soumis =C3=A0 l=E2=80=99interdi= ction d=E2=80=99effectuer des transactions sur les instruments financiers d= =C3=A9crits dans le pr=C3=A9sent document avant la diffusion de celui-ci. Le prospectus en fran=C3=A7ais pour les ETF UCITS fran=C3=A7ais, et en a= nglais pour les ETF UCITS luxembourgeois et les ETF irlandais, ainsi que le= DIC en fran=C3=A7ais sont disponibles gratuitement sur www.amundi.com ou www.amundietf.com. Ils sont =C3=A9galement disp= onibles au si=C3=A8ge d'Amundi Luxembourg S.A. (en tant que soci=C3=A9t=C3= =A9 de gestion d'Amundi Index Solutions et de Lyxor SICAV), ou au si=C3=A8g= e d'Amundi Asset Management (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion de Mu= lti Units Luxembourg, Multi Units France et Lyxor Index Fund), ou au si=C3= =A8ge d'Amundi Ireland Limited (en tant que soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion d'= Amundi ETF ICAV).
Pour Amundi ETF, le prospectus (en anglais) et le DIC= sont disponibles sur www.= amundietf.com, et gratuitement aupr=C3=A8s du centralisateur des Fonds,= =C3=A0 savoir, pour ce qui est de la SICAV Amundi Index Solutions et Amund= i ETF ICAV, CACEIS Bank SA, 1-3 place Valhubert, 75013 Paris, France. =
Pour Lyxor ETF, le prospectus (en anglais) et le DIC sont disponibles = sur www.amundietf.com, = et pour les fonds de la SICAV Lyxor Funds Solutions aupr=C3=A8s de :
- = Lyxor Funds Solutions, 5, All=C3=A9e Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand-Duc= h=C3=A9 du Luxembourg, inscrite au RCS de Luxembourg sous le num=C3=A9ro B1= 39351 (soci=C3=A9t=C3=A9 de gestion de Lyxor SICAV).
S=E2=80=99agissant= des fonds admis =C3=A0 la cotation en France, la cotation est soumise =C3= =A0 un m=C3=A9canisme d=E2=80=99encadrement permettant de s'assurer que le = cours des actions ou parts ne s'=C3=A9carte pas sensiblement d'une valeur d= e r=C3=A9f=C3=A9rence fix=C3=A9e par les r=C3=A8gles du march=C3=A9 r=C3=A9= glement=C3=A9 en question, notamment par la mise en place d=E2=80=99un disp= ositif de r=C3=A9servation de la cotation en cas d'=C3=A9cart trop importan= t par rapport =C3=A0 cette valeur de r=C3=A9f=C3=A9rence. Le Teneur de Marc= h=C3=A9 s=E2=80=99assure que le cours de bourse des parts des Fonds ne s=E2= =80=99=C3=A9carte pas plus du pourcentage indiqu=C3=A9 dans le prospectus d= es Fonds mentionn=C3=A9s dans le pr=C3=A9sent document, ni de la valeur liq= uidative de l=E2=80=99OPCVM, afin de respecter les seuils de r=C3=A9servati= on fix=C3=A9s par Euronext Paris SA.

RGPD
Les donn=C3= =A9es personnelles, =C3=A0 savoir pr=C3=A9nom, nom, adresse email et/ou num= =C3=A9ro de t=C3=A9l=C3=A9phone sont collect=C3=A9es par AMUNDI Asset Manag= ement, sur la base de l=E2=80=99int=C3=A9r=C3=AAt l=C3=A9gitime ou du conse= ntement. Elles sont obligatoires et sont destin=C3=A9es =C3=A0 l=E2=80=99en= voi d=E2=80=99emails marketing Amundi ETF. AMUNDI Asset Management s'engage= =C3=A0 conserver vos donn=C3=A9es personnelles pendant toute la dur=C3=A9e= de votre abonnement, augment=C3=A9e du d=C3=A9lai de prescription afin de = pouvoir justifier la r=C3=A9alisation de la prestation. Vous pouvez acc=C3= =A9der =C3=A0 la politique de traitement des donn=C3=A9es personnelles d=E2= =80=99Amundi sur le site amundietf.com, dans la section Mentions l=C3=A9gal= es. Vous pouvez r=C3=A9silier cet abonnement =C3=A0 tout moment en utilisan= t le lien ci-dessous. Pour plus d=E2=80=99informations, vous pouvez contact= er info-etf@amundi.com. Conform=C3=A9ment = =C3=A0 la Loi du 6 janvier 1978 modifi=C3=A9e et du R=C3=A8glement europ=C3= =A9en sur le traitement des donn=C3=A9es personnelles (RGPD 2016/679), vous= pouvez exercer, en justifiant de votre identit=C3=A9, votre droit d'acc=C3= =A8s, de rectification, d=E2=80=99effacement, de limitation, d=E2=80=99oppo= sition et un droit =C3=A0 la portabilit=C3=A9 de vos donn=C3=A9es. Vous dis= posez =C3=A9galement du droit de d=C3=A9finir des instructions concernant l= e sort de vos donn=C3=A9es apr=C3=A8s votre d=C3=A9c=C3=A8s en =C3=A9crivan= t =C3=A0 AMUNDI ASSET MANAGEMENT GSG / SEC / DPO =E2=80=93 91/93, bd Pasteu= r - CS 21564-75730 Paris - FRANCE ou par e-mail =C3=A0 dpo@amundi.com. Vous pouvez =C3=A9galement introduire une r=C3=A9cl= amation aupr=C3=A8s de la Commission Nationale de l=E2=80=99Informatique et= des Libert=C3=A9s - CNIL - 3, place de Fontenoy - TSA 80715 =E2=80=93 7533= 4 Paris Cedex 07.
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